Raphael Gallardo analyse les risques pesant sur l'économie espagnole. Il conclut que les administrations publiques sont solvables à long terme. La déflation immobilière continuera de peser sur la qualité des actifs des banques, mais l'Etat a la capacité de les recapitaliser sans mettre en danger la réduction à moyen terme du poids de la dette publique. Une aide du FESF serait néanmoins bienvenue pour hâter le processus tant que l'austérité bénéficie du soutien de la population.
The global macro outlook
La situation économique mondiale
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